У 2018-му році наша валюта демонструє унікальну стабільність, порівняно з валютами сусідніх країн, - економіст

Коливання курсу гривні, девальвація турецької ліри, місія МВФ до України – економічну ситуацію в Україні коментує економіст, директор з аналітики інвесткомпанії «Concorde Capital» Олександр Паращій

Василь Шандро: Вчора з’явилася інформація про те, що близько 60 мільйонів доларів було продано Національним Банком. Для чого НБУ продає валюту?

Олександр Паращій: Вчора справді продали майже 67 мільйонів доларів. Національний Банк продає або купує валюту у ті дні, коли він бачить, що попит і пропозиція долара неврівноважена. Тобто, наприклад, коли він бачить, що є на сьогодні більше покупців, ніж продавців, то він, щоб згладити цю нестачу, зі своїх резервів бере долари і продає. Ми пам’ятаємо, що майже все перше півріччя Національний Банк активно купував долари, зараз він ці накопичені резерви може потрошку продавати для того, щоб ринок почував себе спокійно поводити, щоб не було нестачі долара в будь-який день. Спочатку літа вони вже продали біля 200 мільйонів доларів, але це сезонний фактор, завжди в кінці літа та восени в нас більше купують долари, і Національний банк завжди в ці дні виходить з продажами долара, щоб ринок відчував себе спокійніше і щоб курс різко не рухався.

Василь Шандро: Що стосується курсу гривні, чи можна щось прогнозувати до кінця літа-на початок осені?

Олександр Паращій: Якщо ми подивимося на поведінку гривні за останні три роки, то ця поведінка повторюється. Ми бачимо певні сезонні коливання: взимку гривня слабшає, потім навесні курс долара починає падати до середини літа, а потім або в серпні, або в липні починає трошки повзти до гори. Цього року курс гривні почав зростати дещо раніше, ніж у попередні два роки, і це здебільшого через те, що вже є очікування у всіх, що з вересня курс буде рости. Але формуючи такі очікування, люди самі призводять до того, що в певні дні не вистачає валюти і курс підростає. Тому через те, що експортери в очікуванні кращого курсу, який, можливо, буде завтра, притримують валюту, в нас відбувається дещо передчасне зростання курсу долару. Але нічого страшного тут немає, тим більше, що протягом 2018-го року наша валюта демонструє унікальну стабільність, порівняно з валютами сусідніх країн.

З початку серпня рубль знецінився десь на 7%, турецька ліра знецінилася більш, ніж на 25%, а гривня знецінилася всього на 2%, тобто вона демонструє хорошу стабільність

Наприклад, з початку серпня рубль знецінився десь на 7%, турецька ліра знецінилася більш, ніж на 25%, а гривня знецінилася всього на 2%, тобто вона демонструє хорошу стабільність. І це, як не дивно, пов’язано з дуже зваженою політикою Національного Банку Україна. Ну, наприклад, чому сильно девальвувала турецька ліра протягом останнього місяця?  Тому що центральний банк цієї країни веде себе вже останніх кілька років дуже непередбачувано. Коли зростає інфляція, НБУ збільшує облікову ставку, за що наш банк дуже критикують, адже наша облікова ставка збільшилася з 12% до 17%. Але це робилося для того, що привести інфляцію до тих показників, які бачить Національний Банк. В Туреччині навпаки ставка знижувалася, призводячи тим самим до нерозуміння міжнародних економістів.

Василь Шандро: Це певною мірою передбачуваність нашого банку?

Олександр Паращій: Так, це передбачуваність, яка дозволяє розуміти, що інфляція в нашій країні буде відносно низькою. Наприклад, в НБУ очікують, що в нас інфляція буде через два роки на рівні 5%. Якщо інфляція в Україні 5%, а в США – 2%, то це означає, що курс гривні буде знецінюватися на 3% на рік. Це цілком нормальна поведінка гривні. Оці очікування і призводять до того, що немає різких коливань курсу гривні.

Василь Шандро: Що все-таки трапилося у Туреччині? Багато експертів пов’язують падіння ліри із погіршенням стосунків із США. І навіть з’явилася інформація, що Туреччина пропонує розраховуватися в національній валюті по всьому товарообігу.

Олександр Паращій: Якщо український національний банк останні півтора роки робить все за правилами, то турецький національний банк експериментує, піддається впливу популістів, через що у всіх є побоювання, що інфляція в Туреччині буде занадто високою, відповідно, всі дуже неохоче інвестують в цю країну.

Крім цього, США ввели санкції проти деяких політиків, що знову налякало інвесторів, почався відтік доларів з країни, і національний банк не зміг  втримати ситуацію. Замість того, щоб підняти ставки, він їх залишив на місці, бо потрібні ж дешеві кредити, і ці дешеві кредити призвели до того, що інвестори почали забирати свої долари з країни.

В НБУ очікують, що в нас інфляція буде через два роки на рівні 5%. Якщо інфляція в Україні 5%, а в США – 2%, то це означає, що курс гривні буде знецінюватися на 3% на рік

Василь Шандро: Що можна сказати про стосунки Україна-МВФ?

Олександр Паращій: Ми пам’ятаємо, що в червні директор МВФ Крістін Лагард висунула перед Україною рівно чотири вимоги. Вони стосуються законодавства про Антикорупційний суд, що Україна виконала. Ще дві вимоги стосуються українського бюджету, який має бути більш зрозумілим на 2019-ий рік. І остання вимога – це ціни на газ, які мають для населення відповідати якомусь зрозумілому економічному принципу. Наскільки нам відомо, на сьогодні, не вирішеним залишається лише питання ціни на газ.

Проте ми чули, що позавчора Міжнародний валютний фонд оголосив, що 6 вересня вони приїжджають з місією. Це дуже неочікувано, адже ми знаємо, що МВФ на канікулах, і тут посеред канікул такі ж самі заяви. Я думаю, що це пов’язано з тим, що відбувається в навколишніх країнах з девальваціями валют. Тобто МВФ хоче допомогти приборкати наші процеси, сказати, що він нас підтримує, що він скоро буде і що все буде добре.

Повну версію розмови можна прослухати у доданому звуковому файлі.