Ми не можемо нескінченно покладатися на міжнародну допомогу — економіст

МВФ розробить для України нову довгострокову програму кредитування — протягом наступних тижнів місія Фонду обговорюватиме це з економічною групою України. Про це в інтерв’ю з президентом Центру глобального розвитку заявила директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва.

Гість — економіст, керівник відділу макроекономічних досліджень компанії ІСU Віталій Ваврищук. З ним обговорюємо можливі майбутні умови такої програми та вплив на економіку країни.

Віталій Ваврищук: Мені здається, що нова програма МВФ — це не буде програма структурних реформ. Це буде програма, яка спрямована переважно на макроекономічну стабілізацію. Навряд чи МВФ розраховує на те, що Україна буде здійснювати якісь амбітні структурні реформи у той час, коли доводиться вести війну і всі зусилля спрямовані на боротьбу з ворогом.

Тим не менше, є вже усталена трійка відкритих питань у відносинах між Україною та МВФ. Я думаю, що ця трійка буде знову на порядку денному.

1. Дефіцит державного бюджету

Відкрите питання, яким повинен бути цей дефіцит. Добре, зараз ми в 2022 році, це рік коли розпочалася війна, коли різко впали податкові доходи бюджету, коли дефіцит бюджету буквально за тиждень наприкінці лютого виріс до небачених показників.

Не було в України, в Уряду, іншого вибору, окрім як знаходити поступи профінансувати цей дефіцит бюджету, який сягає залежно від місяця 3-5 мільярдів доларів. Але ситуація, коли дефіцит бюджету є настільки великим, вона не є стійкою.

Зараз країни-партнери України достатньо швидко відреагували. Питання фінансування дефіциту в 2022 році по суті закрите. Залишається питання: що робити в 2023 році і надалі. Очевидна відповідь — поступово скорочувати дефіцит бюджету. Якими темпами його скорочувати і за рахунок чого фінансувати дефіцит бюджету, ці питання все ще не мають відповіді.

Але в кінцевому результаті Україна повинна прийти до значно нижчого дефіциту бюджету.

• Ми не можемо безкінечно покладатися на міжнародну допомогу. Я думаю, що вона буде залишатися достатньо великою ще наступні кілька років, але її обсяги будуть поступово зменшуватися. І це означає, що Україні потрібно зменшувати дефіцит бюджету.

І я думаю, що разом з МВФ влада буде робити прогнози і плани зі зменшення дефіциту бюджету. Це перше питання.

Читайте також: У наших партнерів немає готових інструментів на величезні суми з відновлення України — Вишлінський

2. Квазіфіскальний дефіцит бюджету

Друге питання це енергетичний сектор і питання тарифів на енергію для населення в першу чергу, і частково для бізнесу. Це так зване питання квазіфіскального дефіциту бюджету.

Ми всі знаємо, що населення купує і природний газ, і електроенергію за ціною, яка і близько не покриває ринкову собівартість. І це означає, що держава постійно субсидує тарифи для населення і частково для бізнесу. При чому це субсидування покриває як заможні домогосподарства, так і бідні домогосподарства, які дійсно потребують такого субсидування.

І це субсидування в кінцевому результаті виливається в додатковий прихований дефіцит бюджету, який можна оцінити в десятки мільярдів гривень. Тому це питання завжди було в попередніх програмах МВФ і воно безумовно буде залишатися, так чи інакше буде відображено в новій програмі МВФ.

3. Фінансовий сектор

• Будь-яка програма МВФ передбачає дуже велику увагу фінансового сектору, тому що без працюючого фінансового сектору взагалі немає змісту говорити про макроекономічну стабільність і про відновлення економіки.

Для МВФ дуже важливо впевнитися, що фінансовий сектор працює належним чином. У випадку України, звісно, фокус на банківському секторі.

У нас не банківський сектор дуже малий. Про нього рідко говорять в рамках таких програм. Тому мова йде про банківський сектор, що МВФ захоче зробити.

Напевно, він захоче отримати якісь гарантії того, що в Уряду і Нацбанку є бачення як банки будуть проходити через кризу, яким чином банки будуть покривати втрати від знецінення кредитного портфеля.

Читайте також: «Велика винахідливість» — арабські та індійські медіа про контрнаступ ЗСУ

Повністю розмову слухайте у доданому аудіофайлі

При передруку матеріалів з сайту hromadske.radio обов’язково розміщувати гіперпосилання на матеріал та вказувати повну назву ЗМІ — «Громадське радіо». Посилання та назва мають бути розміщені не нижче другого абзацу тексту

Підтримуйте Громадське радіо на Patreon, а також встановлюйте наш додаток:

якщо у вас Android

якщо у вас iOS